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地产依然偏弱 基建站上风口----2022年2月行情回顾3月行情展望

       1月,美联储议息会议释放信号,随着通胀对经济的影响扩大,且就业市场强劲,是时候收紧货币政策,利率政策方面最快3月份启动加息,Taper政策维持了3月结束购债计划。缩表政策,原则上通过控制持有到期,但不排除会主动抛售债券。

       中国继续逆周期调节,由于前期房地产收的太快太紧,导致经济面临较大的下滑风险,政策面边际放松动作明显。除了下调LPR之外,1月份M2增速继续提高,部分省市对房地产政策也有放松。

       1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月回落0.2个百分点,高于临界点,制造业扩张步伐有所放慢。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。表明制造业市场需求有所收缩,制造业主要原材料库存量有所减少。

本月价格继续上涨,截止到21号,杭州中天报4900,涨130;上海三洲报4750,涨100;合肥长江报4840,涨160;南昌方大报4720,涨110;沈阳抚顺报4730,涨100;河北敬业报4770涨130。上海热卷价格报4980,涨20。



       春节后第三周,库存量远低于去年同期,低于去年同期超过600万吨,厂库第三周开始降库,单从库存来看,静态的供给远低于去年同期。



       受冬奥会影响,节后产量依然维持低位,较去年同期低60万吨/周。



       现货相对平稳,期货上下波动,期现价差整体变动不大,节后出现过期货升水200的时间窗口,但机会稍纵即逝,正套可操作时机较少。




       现货价格一直高位运行,热卷价格涨幅不及螺纹,卷螺差进一步收窄。




       1月末,广义货币(M2)余额243.1万亿元,同比增长9.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比上年同期多9842亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元,是单月统计高点,同比多增3806亿元。



       钢厂成本维持高位,铁矿受政策影响,价格有所回调,焦炭、废钢维持强势。



        日成交量恢复快于去年同期,但主要以投机需求为主,实际需求尚未正式启动。

         春节过后,价格跳空大涨,期货最高达到5000以上,现货由于需求尚未启动,没有需求的支撑,表现相对平稳。近期货币政策相对宽松,各部委都将“六保六稳”作为头等大事来抓,超前基建被对此提及,房地产也有边际放松迹象出现,预期炒作,基建成为资金配置的主线。现在市场的顾虑是3月份的需求到底如何,但是与其炒作的特点是,只要预期未兑现,预期就一直在,3月份需求不及预期可以继续炒作4月份,直到预期实现,因此后期哪怕价格有回调,也不会改变震荡偏强的趋势,同时3月份两会即将召开,预计还会有利好传出,可能成为自己炒作的点,因此预计3月份价格震荡偏强,可以逢低建立库存。